Il volume ha ad oggetto il fondamentale aspetto del diritto societario costituito dalle partecipazioni sociali, analizzate con particolare riferimento alla loro intrinseca struttura, alla loro circolazione, all'uscita volontaria o forzosa del socio dalla società ed ai rapporti tra soci che si concretizzano nei patti parasociali, sempre più diffusi nella prassi commerciale.
Parte Prima
PARTECIPAZIONI SOCIALI
E STRUMENTI DI FINANZIAMENTO
Sezione I
PARTECIPAZIONI SOCIALI E CIRCOLAZIONE
1
La tecnica azionaria e le quote sociali
di COSIMO D’ARRIGO
1. Alle origini della tecnica azionaria: dal consortium ercto non cito alla
società di capitali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
2. La partecipazione societaria in senso economico. . . . . . . . . . . . . . 9
3. Azione e capitale sociale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
4. La partecipazione societaria in senso giuridico . . . . . . . . . . . . . . . 14
5. I diritti patrimoniali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
6. I diritti partecipativi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
7. Gli obblighi dell’azionista . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
8. Azioni, titoli azionari e dematerializzazione . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
9. Gli altri strumenti finanziari partecipativi . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
10. La tecnica azionaria e le quote delle società a responsabilità limitata. 26
2
Azioni e quote sociali e loro circolazione
di LORENZO DELLI PRISCOLI
1. Il problema della configurabilità dell’azione come titolo di credito e la
circolazione delle azioni. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
2. Emissione delle azioni e loro indivisibilità ; il frazionamento delle
azioni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
3. Azioni senza indicazione del loro valore nominale; derogabilità del
principio dell’assegnazione delle azioni ai soci in proporzione al valore del
capitale sottoscritto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
4. Principio di uguaglianza delle azioni, creazione di categorie di azioni
fornite di diritti diversi e crisi dei principi inderogabili in campo
societario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
5. Le azioni dematerializzate e la loro circolazione . . . . . . . . . . . . . . 40
6. Consensualità o realità del contratto di vendita dei titoli azionari . . . 42
7. Il problema della usucapibilità o meno delle azioni . . . . . . . . . . . . 51
8. La circolazione delle quote nelle società a responsabilità limitata . . . 56
3
Categorie di azioni
di LORENZO DELLI PRISCOLI
1. Azioni e strumenti finanziari a favore dei prestatori di lavoro . . . . . 61
2. Le azioni privilegiate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
3. Le azioni correlate alla redditività di un determinato settore societario. 64
4. Le azioni di godimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
5. Le azioni di risparmio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
6. Le azioni riscattabili . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68
7. Il regime delle azioni proprie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
4
Il controllo societario
di LORENZO DELLI PRISCOLI
1. Società controllate e società collegate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
2. Rapporto di controllo e lettera di patronage. . . . . . . . . . . . . . . . . 81
3. Il controllo quale elemento presuntivo di una attività di direzione e
coordinamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83
4. Società sottoposte a direzione e coordinamento e recesso . . . . . . . . 85
5. Le società collegate e i rapporti di lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
6. L’assunzione di partecipazioni in altre società e la modifica dell’oggetto
sociale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
5
Le quote sociali nella società a responsabilità limitata
di GUIDO ROMANO
1. Introduzione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91
2. La natura giuridica della quota di società a responsabilità limitata . . 94
3. La divisibilità e comproprietà della quota . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
4. Le partecipazioni non proporzionate al conferimento . . . . . . . . . . 101
5. I diritti particolari del socio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103
6. La modificazione dei diritti particolari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
7. Vincoli sulla quota e diritti particolari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110
8. La trasferibilità delle quote di proprietà di titolari di diritti particolari. 111
6
I limiti alla circolazione delle partecipazioni
di GUIDO ROMANO
1. Introduzione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115
2. Il divieto di trasferimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
3. Le clausole di gradimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123
4. Il trasferimento della partecipazione per causa di morte . . . . . . . . . 130
5. La clausola di prelazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135
6. La violazione delle clausole . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140
7. L’introduzione delle clausole limitative del trasferimento . . . . . . . . 143
8. Le clausole drag along e tag along . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146
7
Efficacia e pubblicità del trasferimento delle partecipazioni
di GUIDO ROMANO
1. Introduzione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
2. L’efficacia del trasferimento delle partecipazioni tra le parti . . . . . . 153
3. L’efficacia nei confronti della società del trasferimento delle azioni di
s.p.a. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155
4. L’efficacia nei confronti della società del trasferimento delle quote di
s.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159
5. L’introduzione statutaria del libro soci e la derogabilità della disciplina
legale sull’efficacia della cessione nei confronti della società . . . . . . 161
6. Iscrizione nel registro delle imprese ed invalidità o inefficacia dell’atto. 164
7. I conflitti tra più acquirenti della medesima quota . . . . . . . . . . . . 165
8. Le formalità pubblicitarie nelle s.r.l. unipersonali . . . . . . . . . . . . . 169
8
Le garanzie nella compravendita delle partecipazioni
di GUIDO ROMANO
1. Premessa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173
2. L’oggetto del contratto di compravendita delle partecipazioni sociali. 174
3. I rimedi “legali†azionabili . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179
4. Le garanzie contrattuali. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184
5. La natura giuridica delle clausole di garanzia . . . . . . . . . . . . . . . . 189
6. Gli effetti delle clausole di garanzia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196
9
Pegno, sequestro e pignoramento delle partecipazioni nelle societÃ
di capitali. L’usufrutto
di COSIMO D’ARRIGO
1. Premessa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199
2. Il diritto di voto e gli altri diritti sociali nelle azioni sottoposte a vincoli. 201
3. Gli effetti di pegno, usufrutto e sequestro della quota di una s.r.l. . . 207
4. La costituzione del pegno sui certificati azionari, sulle azioni dematerializzate
e sulle quote di s.r.l.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209
5. Pignoramento e sequestro della partecipazione azionaria . . . . . . . . 212
6. L’espropriazione della partecipazione in una s.r.l. . . . . . . . . . . . . . 217
10
L’intestazione fiduciaria di azioni o quote
di LORENZO DELLI PRISCOLI
1. L’intestazione fiduciaria: scopo e struttura. . . . . . . . . . . . . . . . . . 221
2. Le peculiarità dell’intestazione fiduciaria di azioni e quote . . . . . . . 223
Sezione II
GLI STRUMENTI DI FINANZIAMENTO
11
Finanziamenti e apporti di capitale
di GUIDO ROMANO
1. Premessa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229
2. Versamenti in conto capitale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230
3. Versamenti in conto futuro aumento di capitale . . . . . . . . . . . . . . 232
4. Versamenti a fondo perduto. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 236
5. I finanziamenti e la loro distinzione dagli altri apporti di capitale.
L’onere probatorio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237
12
La postergazione dei finanziamenti
di GUIDO ROMANO
1. Premessa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241
2. La sottocapitalizzazione nominale e materiale. Cenni . . . . . . . . . . . 244
3. Postergazione e tipi sociali. L’applicazione dell’art. 2467 c.c. alla
società per azioni « monade » . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246
4. L’operatività della postergazione al di fuori del concorso. La responsabilitÃ
degli amministratori per rimborso di un finanziamento postergato.
Gli oneri probatori . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255
5. I creditori che si avvantaggiano della postergazione. . . . . . . . . . . . 265
6. La nozione di finanziamento soci. Il profilo soggettivo . . . . . . . . . . 266
7. Segue. Il profilo oggettivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270
8. I presupposti per la postergazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 275
9. Postergazione, aumento di capitale e compensazione . . . . . . . . . . . 279
13
Le obbligazioni
di LORENZO DELLI PRISCOLI
1. Il difficile contemperamento fra le esigenze di finanziamento della
società e quelle di tutela della sua solvibilità . . . . . . . . . . . . . . . . 283
2. La perdurante validità della distinzione tra azioni e obbligazioni e
l’inquadramento degli strumenti finanziati partecipativi nell’ambito delle
obbligazioni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285
3. I caratteri delle obbligazioni. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287
4. L’emissione delle obbligazioni e i relativi limiti. . . . . . . . . . . . . . . 288
5. Le diverse tipologie di obbligazioni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 290
6. L’organizzazione degli obbligazionisti. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292
14
I titoli di debito nella società a responsabilità limitata
di LORENZO DELLI PRISCOLI
1. Esigenze di finanziamento delle piccole imprese e principi europei e
costituzionali. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 295
2. La disciplina dei titoli di debito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 296
Parte Seconda
RECESSO ED ESCLUSIONE DEI SOCI
di LORENZO DELLI PRISCOLI
1
Il recesso
1. Il recesso nel contesto della riforma, tra esigenze di finanziamento
delle società e tutela del capitale sociale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 305
2. Recesso e alienazione di azioni o quote: l’exit. . . . . . . . . . . . . . . . 320
3. Recesso e autonomia privata. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 329
4. Sull’applicabilità in via analogica della disciplina del recesso societario. 332
5. Il recesso parziale, degli assenti e degli astenuti . . . . . . . . . . . . . . 353
6. La società costituita a tempo indeterminato . . . . . . . . . . . . . . . . . 355
7. Il preavviso per l’esercizio del recesso . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 366
8. Il recesso a seguito di modifica dell’oggetto sociale . . . . . . . . . . . . 373
9. Il recesso a seguito di modificazioni dello statuto concernenti i diritti
di voto o di partecipazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 376
10. Il recesso a seguito dell’introduzione da parte della società del divieto
di vendere le azioni o quote . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 383
11. Il recesso a seguito di aumento di capitale mediante l’offerta di quote
di nuova emissione a terzi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 385
12. Il recesso dalle società sottoposte a direzione e coordinamento . . . . 387
13. Il recesso a seguito della modifica dei “particolari diritti†attribuiti al
socio di s.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 390
14. Il recesso a seguito di fusione o scissione . . . . . . . . . . . . . . . . . . 393
15. Sull’applicabilità in via analogica del recesso per giusta causa dalle
società di persone . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 395
16. L’efficacia immediata o meno del recesso per giusta causa . . . . . . . 411
17. Sull’applicabilità in via analogica della disciplina del recesso
contrattuale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 413
18. Il recesso come atto unilaterale recettizio e il momento della perdita
dello status socii. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 424
19. Recesso e clausole di gradimento e di prelazione . . . . . . . . . . . . . 432
20. Clausole di mero gradimento e liquidazione delle azioni. . . . . . . . . 435
21. L’offerta in opzione delle azioni del socio recedente agli altri soci . . 439
22. La vendita a terzi delle azioni o della quota del socio recedente e la
tutela del patrimonio sociale. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 442
23. L’entità della liquidazione tendenzialmente corrispondente al valore di
mercato della partecipazione. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 449
24. Recesso e azioni riscattabili . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 458
25. Sull’introducibilità a maggioranza della riscattabilità delle azioni . . . 462
2
L’esclusione
1. L’esclusione per giusta causa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 465
2. La natura di norma non eccezionale e il raffronto con la disciplina
delle società di persone . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 470
3. Sull’applicabilità in via analogica dell’esclusione per giusta causa alle
società per azioni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 473
4. Risoluzione per inadempimento e “gravi inadempienzeâ€. . . . . . . . . 477
5. Procedimento per l’esclusione. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 480
6. Società con solo due soci. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 486
7. Fallimento del socio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 488
8. Clausola compromissoria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 489
Parte Terza
PATTI PARASOCIALI
di ANGELINA-MARIA PERRINO
7
I patti parasociali, come espressione di autonomia privata e come
strumenti di governance della societÃ
1. Contratto di società e patti parasociali: interferenze e accessorietà . . 493
2. L’atipicità dei patti e la rilevanza del controllo di meritevolezza. . . . 495
3. Parasocialità in relazione al principio di tipicità delle società . . . . . . 498
4. I patti parasociali nel codice civile e nel TUF . . . . . . . . . . . . . . . 499
4.1. Rilevanza dei patti nel diritto internazionale privato e nel diritto
unionale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 502
2
Struttura e regole di disciplina dei patti parasociali
1. La parasocialità : identificazione della fattispecie . . . . . . . . . . . . . . 505
2. Parasocialità e soggezione alle regole sociali. . . . . . . . . . . . . . . . . 507
3. I partecipanti ai patti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 509
3.1. La trasmissibilità della qualità di parasocio . . . . . . . . . . . . . 511
3.2. Ricadute sul piano della modulazione degli effetti del patto
parasociale. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 514
4. Forma e pubblicità dei patti. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 517
5. Durata dei patti, recesso e rinnovazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 521
3
Contenuto dei patti parasociali
1. Il contenuto dei patti tra autonomia contrattuale e riconoscimento del
legislatore. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 527
2. Ricognizione dei patti più frequenti nella prassi operativa: i sindacati di
voto e i sindacati di blocco. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 531
3. Più in generale, i patti di finanziamento partecipativo e le relazioni col
divieto del patto leonino... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 533
3.1. (Segue) ...e di quello del patto commissorio . . . . . . . . . . . . 538
4. I sindacati di gestione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 539
4.1. I patti contenenti clausole di esonero degli amministratori da
responsabilità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 545
4
Efficacia dei patti parasociali e prospettive di tutela
1. L’efficacia obbligatoria dei patti parasociali . . . . . . . . . . . . . . . . . 549
2. I mezzi di coercizione negoziale indiretta all’esecuzione dei patti . . . 551
3. Il voting trust. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 554
4. La tutela esperibile. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 555
5. L’arbitrabilità delle controversie riguardanti i patti . . . . . . . . . . . . 556
Indice analitico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 559
Chi ha acquistato questo prodotto ha acquistato anche..
Aggiungi alla wishlist 
€ 56.00
