INDICE UN DIRITTO PER LE IMPRESE IN CRISI PROFILI ATTUALI E ASPETTI PRATICI Nota introduttiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 PARTE PRIMA CAPITOLO I FIGURE DI CONTINUITÀ DELL’IMPRESA IN CRISI Fabrizio Di Marzio INTRODUZIONE AL CONCORDATO CON CONTINUITÀ AZIENDALE 1. La figura del “concordato con continuità aziendale” . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 2. Il concetto di continuità aziendale nella legislazione sulla crisi d’impresa . . . . 10 3. Risanamento dell’impresa e interesse dei creditori . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 4. I contratti in corso di esecuzione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 5. Il piano aziendale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 6. Il ruolo svolto dal professionista attestatore . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 7. Il pagamento delle forniture pregresse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 8. Il controllo del tribunale sulla prosecuzione dell’attività d’impresa nel concordato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 Mauro Vitiello CONSIDERAZIONI SUL CONCORDATO PREVENTIVO CON CONTINUITÀ AZIENDALE 1. La nuova fisionomia normativa del concordato preventivo . . . . . . . . . . . . . 21 2. La tassativa articolazione contenutistica del piano concordatario . . . . . . . . . 23 3. Conclusioni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 Francesco Barachini LA NUOVA DISCIPLINA DELL􀀀ESERCIZIO PROVVISORIO: LA CONTINUITÀ DELL􀀀IMPRESA IN CRISI NEL (E FUORI DAL) FALLIMENTO 1. Il favor verso la prosecuzione dell􀀀attività d􀀀impresa nel nuovo sistema concorsuale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29 2. Continuità verso liquidazione; esercizio provvisorio verso affitto: alcune considerazioni preliminari e di metodo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 3. La “nuova” disciplina dell􀀀esercizio provvisorio: il significato delle scelte operate dal legislatore e le possibili implicazioni sul piano sistematico e interpretativo . 32 4. Il confronto tra la disciplina dell􀀀esercizio provvisorio e quella delle soluzioni negoziali. I possibili margini di “valorizzazione” dell􀀀istituto . . . . . . . . . . . . 38 5. (Segue): Le possibili “ricadute” sulla disciplina delle procedure concorsuali: a) la sorte dei contratti pendenti e la “regola” della prededucibilità dei crediti . . . . 41 6. (Segue): b) il regime degli atti di straordinaria amministrazione . . . . . . . . . . 49 CAPITOLO II ASPETTI TECNICO-PROCEDURALI ED OPERATIVI DEGLI STRUMENTI RIMEDIALI Marco Nicolai I CREDITORI PRIVILEGIATI E IL DIRITTO DI VOTO NEL CONCORDATO PREVENTIVO 1. Il contesto normativo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 2. Gli orientamenti sul trattamento dei creditori privilegiati . . . . . . . . . . . . . . 57 3. La proposta di pagamento dilazionato dei privilegiati . . . . . . . . . . . . . . . . 62 4. Pagamento e soddisfazione integrale. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 5. Conclusioni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69 Fabio Miccio IL CONTROLLO DEL TRIBUNALE SULLA FATTIBILITÀ DEL PIANO CONCORDATARIO NELLA FASE DI AMMISSIONE 1. La fattibilità nella legge fallimentare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71 2. Il controllo del tribunale sulla fattibilità del piano concordatario nella dottrina. 74 3. Il controllo del tribunale sulla fattibilità del piano concordatario nella giurisprudenza di merito e di legittimità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78 Carlo Maccallini L􀀀ESDEBITAZIONE 1. Premessa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85 2. I presupposti soggettivi per l􀀀esdebitazione. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87 3. I presupposti oggettivi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91 4. Il procedimento previsto dall􀀀art. 143 l. fall . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 5. I rapporti con la riabilitazione e le questioni di successione della legge nel tempo. 95 6. La questione della soddisfazione dei creditori . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97 7. Il regime transitorio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99 8. L􀀀applicazione giurisprudenziale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102 Giuseppe Savioli LA REDAZIONE E L􀀀ATTESTAZIONE DEL PIANO DI RISANAMENTO NELLE PROCEDURE DI SOLUZIONE NEGOZIALE DELLE CRISI D􀀀IMPRESA 1. Premessa: evoluzione dell􀀀impresa e della legge fallimentare . . . . . . . . . . . . 106 VIII INDICE 2. Il conseguente accresciuto ruolo dell􀀀aziendalista nelle procedure di composizione negoziale delle crisi d􀀀impresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108 3. La redazione del piano di risanamento e la sua attestazione . . . . . . . . . . . . 108 3.1. L􀀀attestazione di veridicità dei dati aziendali . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 3.1.1. I parametri di riferimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 3.1.2. Le metodologie di verifica. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 3.2. L􀀀attestazione di fattibilità del piano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112 3.2.1. Il piano di liquidazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113 3.2.2. Il piano industriale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113 3.2.3. L􀀀espressione del giudizio sul piano industriale . . . . . . . . . . . . 115 4. Conclusioni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122 Umberto Tombari I “FINANZIAMENTI DEI SOCI” E I “FINANZIAMENTI INFRAGRUPPO” DOPO IL “DECRETO SVILUPPO” (ARTT. 182 QUATER E QUINQUIES, L. FALL.): PREDEDUCIBILITÀ O POSTERGAZIONE? PRIME CONSIDERAZIONI SUL “DIRITTO SOCIETARIO DELLA CRISI” 1. Analisi delle figure di finanziamento quale mezzo di risanamento della crisi di impresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 2. Contrasto operativo tra norme generali codicistiche e normativa fallimentare in sede di prededucibilità dei finanziamenti nella crisi . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 3. Aporia normativa e conseguente incertezza operativa sulla ammissibilità di finanziamenti soci o infragruppo in occasione di domanda di ammissione al concordato preventivo o di omologazione di accordo di ristrutturazione . . . . . 130 Mario Bussoletti LIMITI SOGGETTIVI ALL􀀀ACQUISTO DI ASSETS FALLIMENTARI 1. I termini del problema . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 2. Il puro e semplice acquisto di crediti pro soluto non è attività di finanziamento. 135 3. I d.m. del 1994 e del 2009, ambedue attuativi dell􀀀art. 106 t.u.b., non considerano il puro e semplice acquisto di crediti pro soluto in termini di finanziamento. . . 140 4. L􀀀orientamento contrario di alcune istituzioni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142 5. Libertà di iniziativa economica e attività di assunzione di concordati . . . . . . . 146 PierDanilo Beltrami LA DISCIPLINA DEI FINANZIAMENTI ALLE IMPRESE IN CRISI NELLE OPERAZIONI DI RISTRUTTURAZIONE DEI DEBITI 1. Le diverse tipologie di finanziamenti delle imprese in crisi previste dalla legge fallimentare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148 2. I finanziamenti erogati in esecuzione di un accordo di ristrutturazione o di un concordato preventivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154 3. I finanziamenti erogati nella fase preparatoria del risanamento . . . . . . . . . . 159 4. I finanziamenti funzionali alla miglior soddisfazione dei creditori erogati nel corso della procedura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171 5. La “tenuta”, in caso di successivo fallimento, della prededuzione dei crediti derivanti dall’erogazione di finanza ponte, strumentale o in esecuzione . . . . . 178 INDICE IX CAPITOLO III IPOTESI PECULIARI DEI SOGGETTI IN CRISI Fabrizio Maimeri LA NUOVA DISCIPLINA DI GESTIONE DELLA CRISI DA SOVRAINDEBITAMENTO: PRIME OSSERVAZIONI 1. Un po􀀀di cronaca legislativa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183 2. Tre procedure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186 3. Accordo di ristrutturazione e piano dei consumatori . . . . . . . . . . . . . . . . . 190 4. Il contenuto dell􀀀accordo e del piano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195 5. Il raggiungimento dell􀀀accordo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197 6. Omologa ed esecuzione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202 7. Procedura di liquidazione del patrimonio del debitore . . . . . . . . . . . . . . . . 206 8. Gli organismi di composizione della crisi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209 9. Tanto rumore per (poco o) nulla . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213 Giuseppina Ivone GRUPPO DI SOCIETÀ E CRISI DI IMPRESA 1. Il gruppo di società . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214 2. Il gruppo insolvente nelle procedure concorsuali amministrative. . . . . . . . . . 215 3. La gestione unitaria del gruppo insolvente nella disciplina del c.d. “decretoMarzano”. 219 4. Il gruppo di società nelle procedure di concordato preventivo . . . . . . . . . . . 221 5. Indicazioni operative sul concordato di gruppo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223 6. Conclusioni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224 CAPITOLO IV IL TRATTAMENTO CONTABILE DELLE OPERAZIONI DI RISTRUTTURAZIONE DEI DEBITI Carlo Calandrini RISTRUTTURAZIONE DEL DEBITO E CRISI DELL􀀀IMPRESA BREVI CONSIDERAZIONI SULL􀀀OIC 6 1. Sintesi del contenuto dell􀀀OIC 6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225 2. Il peso della disciplina sostanziale della crisi di impresa . . . . . . . . . . . . . . . 230 3. Alcune considerazioni sull􀀀OIC 6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232 4. Il tema della forbearance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233 CAPITOLO V LA GESTIONE DELLA CRISI Francesco Marotta GLI STRUMENTI DI GESTIONE E LE SCELTE STRATEGICHE Parte I Gli strumenti di gestione della crisi 1. Premessa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237 X INDICE 2. Piano attestato di risanamento ex art. 67, comma 3, lettera d), l. fall . . . . . . . 238 3. Gli accordi di ristrutturazione di cui all􀀀art. 182-bis, l. fall. . . . . . . . . . . . . . 244 4. Il concordato preventivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247 Parte II La gestione in concreto 1. Il problema più frequente: il tempo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253 2. Il tempo dell􀀀imprenditore. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253 3. Il tempo degli istituti di credito. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254 4. Il tempo del Tribunale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 256 5. Le scelte strategiche. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258 6. I sintomi della crisi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261 7. La scelta dello strumento da utilizzare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261 PARTE SECONDA 1. R.d. 16 marzo 1942, n. 267. — Disciplina del fallimento, del concordato preventivo e della liquidazione coatta amministrativa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 521 2. Royal Decree 267 of 16 March 1942. — Provisions on Bankruptcy, arrangement with creditors, temporary receivership and compulsory winding-up . . . . . . . . 639 3. Décret Royal 16 mars 1942, n. 267. — Discipline de la faillite, du concordat préventif, de l􀀀administration contrôlée et de la liquidation forcée par voie administrative . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 739 4. Real Decreto 16 marzo 1942, n. 267. — Disciplina de la quiebra, el convenio de acreedores, la suspensión de pagos y la liquidación forzosa . . . . . . . . . . . . . 841 5. R.D. 16 ma¨ rz 1942, Nr. 267. — Regelung des Konkurses, des Vergleichs, der Geschäftsaufsicht und der Zwangsliquidation im Verwaltungsweg. . . . . . . . . 943 6. Stralcio di traduzione della legge fallimentare in lingua russa . . . . . . . . . . . 1047 7. Stralcio di traduzione della legge fallimentare in lingua cinese . . . . . . . . . . . 1059