In un sistema sempre piu' orientato verso la soluzione concordata della crisi di impresa, gli accordi di ristrutturazione sono stati oggetto di ripetute modifiche normative che ne hanno ridisegnato la disciplina, da ultimo con le novita' introdotte dal d.l. n. 83/2015, che ha introdotto lam particolare disciplina dell'accordo di ristrutturazione con intermediari finanziari.
Gli Autori compiono una disamina approfondita e sistematica dell'istituto, dalla sua controversa natura giuridica e dai presupposti, alle varie fasi del procedimento, sino ai rapporti con il successivo fallimento.
Il volume, affrontando anche problematiche solo recentemente emerse nella prassi, ma di grande impatto pratico, costituisce un utile strumento per l'attivita' del professionista.
Presentazione di S. Sanzo e M. Vitiello . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . XIII
CAPITOLO PRIMO
I CARATTERI GENERALI E LA NATURA GIURIDICA
di EDOARDO STAUNOVO-POLACCO
1. Gli accordi di ristrutturazione nella legge fallimentare: riferimenti normativi . . . . 1
2. La natura negoziale dell’istituto e gli elementi del negozio . . . . . . . . . . . . . . . 8
3. La “ristrutturazione dei debiti” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
4. La controversa natura di procedura concorsuale degli accordi di ristrutturazione dei
debiti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
5. Rapporti e differenze tra accordi di ristrutturazione ed altri strumenti di composizione
negoziale della crisi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
CAPITOLO SECONDO
I PRESUPPOSTI
di FEDERICO ROLFI
1. Premessa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
2. Il presupposto soggettivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
2.1. Il concetto di “imprenditore” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
2.2. Gli accordi di ristrutturazione e figure particolari di imprenditori . . . . . . . 25
2.3. Il problema dei gruppi di imprese . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
3. Il presupposto oggettivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
CAPITOLO TERZO
IL CONTENUTO DELL’ACCORDO E L’ATTESTAZIONE
di EDOARDO STAUNOVO-POLACCO
1. L’accordo: la percentuale minima dei crediti degli aderenti . . . . . . . . . . . . . . 39
1.1. Il computo dei crediti contestati . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
1.2. Altre questioni sul computo dei crediti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
2. L’accordo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
2.1. L’accordo inteso come “piano” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
2.2. L’accordo nel rapporto tra debitore e creditore . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51
2.3. Il dettaglio nelle previsioni del piano e la sua rilevanza . . . . . . . . . . . . . 52
3. Il momento di perfezionamento dell’accordo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
3.1. Il venir meno dell’accordo in corso di procedura . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
VII
4. La modificabilità dell’accordo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
5. I creditori estranei ed il loro trattamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
5.1. La posizione dei creditori estranei con riferimento alle esenzioni dalle azioni
revocatorie e dai reati di bancarotta semplice e preferenziale . . . . . . . . . . 63
6. L’attestazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
6.1. I requisiti soggettivi dell’attestatore, la terzietà e l’indipendenza . . . . . . . . 68
6.2. La nomina dell’attestatore . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
6.3. Il contenuto della relazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
6.4. Il compenso dell’attestatore . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
6.5. La responsabilità dell’attestatore . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
CAPITOLO QUARTO
IL DEPOSITO DELL’ACCORDO E LA C.D. “PROTEZIONE ANTICIPATA”
di FEDERICO ROLFI
1. Il deposito dell’accordo, la sua pubblicazione e l’automatic stay . . . . . . . . . . . . 89
1.1. L’attivazione del procedimento. L’atto introduttivo e la sua forma. La documentazione
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89
1.2. La competenza . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
1.3. La pubblicazione nel Registro delle Imprese ed i suoi effetti . . . . . . . . . . 97
1.4. L’automatic stay: caratteri, contenuto, effetti, rapporti con l’istruttoria prefallimentare
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
2. La cd. “protezione anticipata” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111
2.1. Premessa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111
2.2. La natura del procedimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113
2.3. Il deposito dell’istanza e degli allegati. La competenza . . . . . . . . . . . . . . 115
2.4. La pubblicazione. Gli effetti (rinvio) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120
2.5. Il procedimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
2.6. Rigetto, accoglimento e regime della protezione successivo alla decisione del
Tribunale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128
2.7. Il reclamo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
2.8. La “protezione anticipata” nel concordato ed i suoi riflessi sull’art. 182-bis
l. fall. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134
CAPITOLO QUINTO
IL PROCEDIMENTO, L’OMOLOGAZIONE E I SUOI EFFETTI
di FEDERICO ROLFI
1. Il procedimento di omologazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
1.1. Natura del procedimento per omologazione. La fase di stand-by . . . . . . . . 147
1.2. Le opposizioni: termine e modalità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148
1.3. La legittimazione attiva. Gli interventi. Il ruolo del Pubblico Ministero . . . . 151
1.4. Il contenuto delle opposizioni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154
Indice sommario
VIII
1.5. La fase istruttoria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158
1.6. La decisione del Tribunale ed il suo contenuto . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160
1.7. Il reclamo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167
1.8. Il problema del ricorso in Cassazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169
2. Gli effetti dell’omologa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170
2.1. La decorrenza dei termini per il pagamento dei creditori non aderenti . . . . 170
2.2. La stabilizzazione degli effetti protettivi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172
2.3. L’esenzione da revocatoria degli atti esecutivi dell’accordo ed il problema del
suo ambito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172
2.4. Gli effetti nei confronti dei coobbligati e garanti . . . . . . . . . . . . . . . . . 176
2.5. La prededucibilità dei finanziamenti “in funzione” della presentazione dell’accordo
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177
2.6. Le esenzioni dai reati di bancarotta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
CAPITOLO SESTO
LA FASE SUCCESSIVA ALL’OMOLOGA: L’ESECUZIONE DELL’ACCORDO
di EDOARDO STAUNOVO-POLACCO
1. La mancata disciplina della fase esecutiva degli accordi di ristrutturazione dei debiti
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189
2. L’assenza di organi di controllo della fase esecutiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190
3. Gli istituti della risoluzione e dell’annullamento del concordato preventivo: inapplicabilità
agli accordi di ristrutturazione dei debiti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193
4. L’adempimento dell’accordo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193
5. L’inadempimento dell’accordo: l’azione di adempimento e l’azione di risoluzione . 194
6. I vizi originari dell’accordo scoperti successivamente all’omologa . . . . . . . . . . . 199
7. Le vicende anomale nell’esecuzione dell’accordo dipendenti dal fatto dei creditori . 200
8. La modifica degli accordi di ristrutturazione e l’esigenza di protezione degli atti
difformi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202
CAPITOLO SETTIMO
I FINANZIAMENTI ED IL PROBLEMA DELLA PREDEDUZIONE
di FEDERICO ROLFI
1. Premessa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209
1.1. Un tentativo di visione d’insieme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209
1.2. Il problema della prededuzione: il suo significato ed il suo ambito di applicazione
nel caso dell’accordo di ristrutturazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213
1.3. I finanziamenti e le varie fattispecie ulteriori di prededuzione: una rassegna . 217
2. Le varie ipotesi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218
2.1. I finanziamenti “in esecuzione” ex art. 182-quater, comma 1 . . . . . . . . . . 218
2.2. I finanziamenti “in funzione” ex art. 182-quater, comma 2 . . . . . . . . . . . . 220
2.3. I finanziamenti dei soci . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225
Indice sommario
IX
2.4. I finanziamenti autorizzati ex art. 182-quinquies, comma 1 . . . . . . . . . . . . 228
2.5. I nuovi finanziamenti “urgenti” ex art. 182-quinquies, comma 3 . . . . . . . . 234
2.6. Gli atti di amministrazione compiuti ex art. 161, comma 6 . . . . . . . . . . . 238
2.7. Il problema della prededuzione per l’attestatore . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240
3. L’insinuazione dei crediti prededucibili nel fallimento ed i limiti dell’accertamento . 242
3.1. Le modalità di insinuazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 242
3.2. L’incontestabilità dei finanziamenti “in funzione” . . . . . . . . . . . . . . . . . 243
3.3. I finanziamenti “in esecuzione” e la loro valutazione in sede di ammissione al
passivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244
3.4. I finanziamenti autorizzati e i finanziamenti “urgenti” ex art. 182-quinquies: il
valore dell’autorizzazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244
3.5. La valutazione in sede di ammissione al passivo degli atti di amministrazione
compiuti in pendenza del “preconcordato” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246
CAPITOLO OTTAVO
L’ACCORDO NEL SUCCESSIVO FALLIMENTO
di EDOARDO STAUNOVO-POLACCO
1. La dichiarazione di fallimento successiva alla mancata omologazione dell’accordo di
ristrutturazione dei debiti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255
2. La dichiarazione di fallimento successiva all’omologazione dell’accordo di ristrutturazione
dei debiti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257
3. La verifica dei crediti dedotti nell’accordo e la prededuzione nel successivo fallimento
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258
4. L’operatività delle esenzioni dalle azioni revocatorie e dai reati di bancarotta e le
conseguenze restitutorie delle pronunce di risoluzione, nullità ed annullamento degli
accordi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260
5. La responsabilità degli amministratori e dei terzi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 264
CAPITOLO NONO
GLI ACCORDI DI RISTRUTTURAZIONE DEI DEBITI CON GLI INTERMEDIARI FINANZIARI
E LE CONVENZIONI DI MORATORIA DI CUI ALL’ART. 182-SEPTIES
di RICCARDO RANALLI
1. L’introduzione della coercizione a maggioranza: collettivizzazione della crisi o un
tentativo di risposta agli ostacoli delle trattative? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271
2. L’accordo speciale di ristrutturazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 274
2.1. Il nuovo istituto e il suo collocamento nell’ambito degli usi nella formazione
degli accordi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 274
2.2. I requisiti dell’accordo e le condizioni per l’estensione degli effetti. La prevalenza
dell’indebitamento bancario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283
2.3. Il requisito della buona fede nella conduzione delle trattative . . . . . . . . . . 289
2.4. L’omogeneità delle categorie dei creditori bancari . . . . . . . . . . . . . . . . 294
Indice sommario
X
2.5. La convenienza rispetto alle alternative concretamente praticabili: le alternative
prospettabili e le modalità di misurazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 299
2.6. L’estensione degli effetti dell’accordo e le conseguenze in relazione alla sua
attuabilità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 302
2.7. Le prestazioni coercibili . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303
2.8. La misurazione del quorum del 75% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 307
2.9. L’opposizione del creditore coartato e i suoi effetti . . . . . . . . . . . . . . . . 307
3. La convenzione di moratoria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 309
3.1. Le caratteristiche dello strumento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 309
3.2. Le finalità della moratoria a maggioranza e i suoi limiti . . . . . . . . . . . . . 311
3.3. La questione della segmentazione in categorie in caso di moratoria . . . . . . 312
3.4. Ravvisabilità della convenienza della moratoria rispetto ad un’alternativa satisfattoria
concretamente praticabile . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313
3.5. L’opposizione del creditore . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 318
4. Il ruolo dell’attestatore negli accordi speciali e nelle convenzioni di moratoria . . . 320
Indice analitico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 327
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