Parte I L’AMMINISTRAZIONE ED I CONTROLLI NELLA SOCIETÀ PER AZIONI 1. La governance nelle società di capitali (di Michele Vietti) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 1.1. «Governance» e «società»: l’evoluzione dei due concetti . . . . . . . . . . . . . 3 1.2. La governance dopo la riforma . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 1.3. La governance nella prospettiva del gruppo di società. . . . . . . . . . . . . . . 8 1.4. Completare il percorso per superare la crisi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 2. Il rapporto di amministrazione. Il compenso degli amministratori (di Daniele U. Santosuosso). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 2.1. La natura del rapporto di amministrazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 2.2. I «principi» della remunerazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 2.2.1. L’adeguatezza o ragionevolezza . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 2.2.2. Il consenso . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 2.2.3. Il riequilibrio dell’accordo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 2.3. La relazione funzionale tra principi di remunerazione e rapporto di amministrazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 2.4. Le basi contrattuali del rapporto e la «business judgment rule» . . . . . . 21 3. Le funzioni degli amministratori (di Massimo Zaccheo) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 3.1. La novità introdotta dall’art. 2380-bis del Codice civile. . . . . . . . . . . . . . 25 3.2. L’apparente aporia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27 3.3. Le competenze degli amministratori . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29 3.4. I limiti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 3.5. Le soluzioni organizzative . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 3.5.1. L’attività di programmazione ed indirizzo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 3.5.2. Le deleghe. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 3.5.3. La qualificazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 3.5.4. Gli obblighi dei delegati . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 3.5.5. Il controllo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 3.6. I gruppi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 INDICE GENERALE LA GOVERNANCE NELLE SOCIETÀ DI CAPITALI VIII 4. Il consiglio di amministrazione (di Gianvito Giannelli) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 4.1. Premessa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 4.2. Inderogabilità del principio maggioritario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 4.3. La convocazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 4.4. Natura dei poteri del presidente del consiglio di amministrazione . . . 57 4.5. Le deroghe statutarie e i loro limiti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 4.6. Ancora sulla convocazione del consiglio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 4.7. La fissazione dell’ordine del giorno e l’informativa preconsiliare. . . . . 67 4.8. Ancora sulla adeguatezza dell’informazione preconsiliare . . . . . . . . . . 73 4.9. La verbalizzazione delle delibere del consiglio di amministrazione. . . 78 4.10. Attività consiliari e attività delegate. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 4.11. La funzione attività di indirizzo e programmazione e il riparto di deleghe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81 4.12. La funzione di controllo sugli organi delegati . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83 4.13. Il comitato controllo e rischi (audit committee) e i preposti all’internal audit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85 4.14. L’articolazione delle decisioni per processi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88 4.15. Revoca delle deleghe e avocazione delle decisioni delegate e deleghe parziali. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91 4.16. Deleghe parziali, deleghe plurime e deleghe “interne” . . . . . . . . . . . . . 94 4.17. I flussi informativi all’interno del consiglio di amministrazione. . . . . . 97 4.18. I poteri di controllo degli amministratori indipendenti . . . . . . . . . . . . 106 4.19. I poteri di controllo degli amministratori muniti di delega . . . . . . . . . 107 5. L’invalidità delle deliberazioni dell’organo amministrativo (di Gianluca Brancadoro) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 5.1. Introduzione. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 5.2. La disciplina della invalidità nei tre modelli di amministrazione . . . . 110 5.3. La legittimazione all’impugnativa come esplicazione del controllo sulla gestione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 5.4. La «non conformità» della deliberazione consiliare come vizio autonomo e onnicomprensivo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 5.4.1. Impugnabilità della deliberazione dell’amministratore unico . . 116 5.5. La legittimazione degli amministratori e dei sindaci. . . . . . . . . . . . . . . 117 5.6. La legittimazione ad impugnare dei soci. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117 5.6.1. Mancata legittimazione dei portatori di strumenti finanziari diversi dalle azioni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118 INDICE GENERALE IX 5.6.2. La domanda risarcitoria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119 5.6.3. Le delibere consiliari lesive dei diritti dei soci . . . . . . . . . . . . . . . 121 5.7. Il termine per impugnare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123 5.8. La procedura di impugnazione. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124 6. Gli amministratori indipendenti e i codici di autodisciplina (di Duccio Regoli) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 6.1. Premessa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 6.2. La figura dell’amministratore indipendente: genesi ed evoluzione normativa tra fonti pubbliche e fonti private . . . . . . . . 128 6.3. Lo «statuto» dell’amministratore indipendente nei principali codici di autodisciplina europei . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139 6.4. Il contributo dei codici di autodisciplina e della normazione secondaria nell’ordinamento italiano alla creazione di uno «statuto speciale» dell’amministratore indipendente . . . . . . . . . . . . . . 145 6.4.1. Il «sistema dei controlli» e l’amministratore indipendente: il suo ruolo crescente nel plenum consiliare e in altre funzioni societarie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145 6.4.2. Il riconoscimento giurisprudenziale del ruolo dell’amministratore indipendente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154 6.5. Presupposti e condizioni per l’efficacia dell’azione degli amministratori indipendenti: situazione attuale e prospettive future. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155 7. Interessi degli amministratori e operazioni con parti correlate (di Giuseppe Guizzi) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165 7.1. Il problema dei conflitti di interessi nella gestione della società per azioni: una considerazione introduttiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165 7.2. Gestione della società e interessi degli amministratori: la disciplina generale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169 7.3. (Segue) La disciplina applicabile nella società di gruppo . . . . . . . . . . . 177 7.4. Gestione della società e interessi interferenti nelle società aperte: la disciplina delle operazioni con parti correlate. . . . . . . . . . . . 183 7.5. I presidi di garanzia: il ruolo degli amministratori indipendenti . . . . 189 7.6. Operazioni con parti correlate e gruppi di società. . . . . . . . . . . . . . . . . 197 7.7. Le operazioni con parti correlate nelle società chiuse: quali presidi? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 LA GOVERNANCE NELLE SOCIETÀ DI CAPITALI X 7.8. Disciplina delle operazioni con parti correlate e responsabilità degli amministratori . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202 8. La responsabilità degli amministratori nella società per azioni (di Sandro Silvestrini) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209 8.1. La responsabilità degli amministratori verso la società . . . . . . . . . . . . 209 8.2. L’azione sociale di responsabilità esercitata dai soci . . . . . . . . . . . . . . . 219 8.3. La responsabilità degli amministratori verso i creditori sociali . . . . . . 224 8.4. Gli amministratori di fatto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 8.5. La prova e la liquidazione del danno nelle azioni di responsabilità . . 231 8.6. L’azione individuale del socio e del terzo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240 9. Compiti e responsabilità degli amministratori nella gestione dell’impresa in crisi (di Fabrizio Guerrera) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247 9.1. Premessa: la gestione dell’impresa e il “diritto societario della crisi” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247 9.2. Crisi d’impresa e “disfunzionalità” dell’amministrazione . . . . . . . . . . 249 9.3. (Segue) L’incidenza della disciplina dei controlli e del bilancio . . . . . . 252 9.4. Le soluzioni “negoziali” della crisi nel governo dell’impresa in crisi: scelta dello strumento e compiti di gestione e di prevenzione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 256 9.5. Gestione interinale, piani di riorganizzazione e ripartizione delle competenze. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261 9.6. I criteri d’imputazione della responsabilità gestoria nelle crisi societarie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265 9.7. La liquidazione del danno risarcibile (rinvio) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270 10. Profili di responsabilità degli amministratori di società per azioni durante la crisi (di Nicola Rocco di Torrepadula) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271 10.1. I comportamenti leciti degli amministratori durante la crisi della società: un’ipotesi ricostruttiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271 10.2. La nuova articolazione delle regole di governance . . . . . . . . . . . . . . . . 276 10.3. (Segue) Nuove o vecchie regole? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282 10.4. (Segue) Le altre regole di governance e l’effettività . . . . . . . . . . . . . . . . 284 10.5. La responsabilità degli amministratori nel fallimento. . . . . . . . . . . . . . 286 10.6. Alla ricerca degli ulteriori responsabili . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292 10.7. L’agire degli amministratori durante la crisi: la prevenzione. . . . . . . . 297 INDICE GENERALE XI 10.8. L’ombrello fornito dal concordato preventivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 307 10.9. La protezione offerta dagli accordi di ristrutturazione e dal risanamento stragiudiziale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310 10.10. L’esercizio delle azioni di responsabilità ed il tema del danno . . . . . . 313 10.11. La prescrizione. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 320 10.12. Gli ultimi sviluppi sulla concessione abusiva di credito. . . . . . . . . . . . 323 10.13. La violazione delle regole di separazione in presenza di patrimoni destinati . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 327 11. Il ruolo del collegio sindacale nella governance del nuovo millennio (di Niccolò Abriani) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 329 11.1. Corretta amministrazione e adeguatezza del sistema di controllo interno . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 329 11.2. Il sistema “policentrico” dei controlli: molti protagonisti in cerca di un coordinatore . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 335 11.3. L’organo di controllo interno come supervisore e catalizzatore del sistema dei controlli . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 339 11.4. Collegio sindacale e «comitato per il controllo interno e la revisione contabile» di cui all’art. 19 del d.lgs. 39/2010 . . . . . . . . . 343 11.5. Collegio sindacale e comitato controllo e rischi nelle società quotate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 346 11.6. Valutazione e vigilanza sul sistema di controllo interno nei diversi modelli di amministrazione e controllo . . . . . . . . . . . . . . . . 348 11.7. Convergenza funzionale e permanente distinzione di ruoli (e responsabilità) tra gli organi di amministrazione e controllo . . . . . 350 11.8. (Segue) Nuovi compiti e responsabilità del collegio sindacale . . . . . . . 352 11.9. Ancora sul rapporto tra collegio sindacale e comitato controllo e rischi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 357 11.10. Collegio sindacale e comitato per le operazioni con parti correlate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 360 11.11. Collegio sindacale e organismo di vigilanza di cui al d.lgs. 231/2001 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 363 11.12. Conclusioni e prospettive. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 370 12. Il sistema dualistico: il consiglio di gestione e il consiglio di sorveglianza (le funzioni) (di Vincenzo Cariello) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 375 LA GOVERNANCE NELLE SOCIETÀ DI CAPITALI XII 12.1. Premessa: sull’attuale “isolamento” del sistema dualistico . . . . . . . . . 376 12.2. Modelli di sistema dualistico: in particolare, modelli «a consiglio di gestione» e «a consiglio di sorveglianza» . . . . . . . . . . . 384 12.3. Il consiglio di gestione quale organo «esclusivamente competente» per la gestione dell’impresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 390 12.4. Il consiglio di gestione quale organo titolare originario della funzione d’indirizzo strategico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 394 12.5. (Segue) Il consiglio di gestione nella prospettiva delle società controllate e dell’attività di direzione e coordinamento . . . . . . . . . . . . 396 12.6. Competenze, doveri, poteri del consiglio di gestione. Principali forme e ambiti d’intervento dell’autonomia statutaria: competenze del consiglio di gestione e pareri del consiglio di sorveglianza . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 401 12.7. (Segue) Ulteriori tipologie di concorrenza deliberativa tra consiglio di gestione e consiglio di sorveglianza . . . . . . . . . . . . . . . 408 12.8. Il consiglio di sorveglianza quale organo esclusivamente competente per la vigilanza sulla gestione dell’impresa: competenze di «alta amministrazione originaria» . . . . . . . . . . . . . . . . . 408 12.9. Il consiglio di sorveglianza quale organo titolare della funzione d’indirizzo programmatico strategico “debole” dell’impresa. . 412 12.10. Il consiglio di sorveglianza quale organo titolare della funzione d’indirizzo strategico “forte” dell’impresa. Consiglio di sorveglianza e operazioni strategiche . . . . . . . . . . . . . . . . 415 12.11. (Segue) Consiglio di sorveglianza e piani strategici, industriali e finanziari dell’impresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 423 12.12. Consiglio di sorveglianza: la natura della competenza deliberativa ai sensi dell’art. 2409–terdecies, comma 1, lett. f–bis), c.c. (l’interpretazione letterale) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 426 12.13. (Segue) Consiglio di sorveglianza: potere decisionale assoluto e vincolante d’indirizzo strategico dell’impresa, autorizzazioni ovvero approvazioni, pareri non vincolanti (l’interpretazione sistematica) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 435 12.14. (Segue) Consiglio di sorveglianza: modifica e/o integrazione delle proposte del consiglio di gestione. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 449 12.15. Consiglio di sorveglianza, funzione d’indirizzo strategico e funzione di vigilanza . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 451 12.16. Predisposizione della proposta del consiglio di gestione, informazione preventiva e deliberazione del consiglio di sorveglianza. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 457 INDICE GENERALE XIII 12.17. Funzione d’indirizzo strategico dell’impresa capogruppo e attività di direzione e coordinamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 464 12.18. Funzioni d’indirizzo e supervisione strategica del consiglio di sorveglianza di s.p.a bancarie: cenni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 469 12.19. (Segue) Comitato di controllo interno nell’ambito del consiglio di sorveglianza . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 473 12.20. Profili di specialità della disciplina del consiglio di sorveglianza di s.p.a. quotate: in particolare, le operazioni con parti correlate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 476 12.21. Doveri e obblighi della carica, competenze, funzioni e titoli di responsabilità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 480 12.22. (Segue) Responsabilità da esercizio ovvero da omesso esercizio della funzione d’indirizzo strategico dell’impresa . . . . . . . 486 13. Il sistema monistico: il consiglio di amministrazione ed il comitato per il controllo sulla gestione (di Laura Schiuma) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 489 13.1. Il sistema monistico di amministrazione e di controllo e suoi paradigmi culturali di riferimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 489 13.1.1. La solo parziale imitazione del modello anglosassone . . . . . . . 495 13.2. L’identità tipologica del modello italiano. La fattispecie. . . . . . . . . . . . 498 13.3. Il consiglio di amministrazione. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 510 13.3.1. Lo specifico della funzione di «gestione» del consiglio di amministrazione nel sistema monistico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 510 13.3.2. La composizione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 517 13.4. Il comitato per il controllo sulla gestione. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 523 13.4.1. La composizione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 523 13.4.2. Lo specifico funzionale della «vigilanza» nel sistema monistico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 525 13.5. Riparto di funzioni e responsabilità degli amministratori nel sistema monistico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 531 13.6. Il tipo economico sottostante . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 538 13.7. Il modello nel diritto vivente a dieci anni dalla riforma . . . . . . . . . . . . 545 13.7.1 La concreta applicazione del modello. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 548 14. La revisione legale dei conti (di Giovanni Strampelli) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 553 14.1. Premessa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 553 LA GOVERNANCE NELLE SOCIETÀ DI CAPITALI XIV 14.2. I soggetti ai quali è attribuibile la revisione legale dei conti. . . . . . . . . 554 14.3. Il contenuto dell’attività di revisione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 560 14.3.1. Le verifiche infrannuali, la relazione di revisione e il giudizio sul bilancio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 560 14.3.2. I poteri del revisore e la documentazione dell’attività di revisione. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 566 14.4. Lo svolgimento della revisione legale in conformità ai principi di revisione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 567 14.5. La disciplina del rapporto di revisione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 572 14.5.1. Il conferimento dell’incarico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 572 14.5.2. Il compenso . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 574 14.5.3. La revoca dell’incarico, il recesso, la risoluzione consensuale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 576 14.5.4. La durata dell’incarico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 581 14.6. L’indipendenza del revisore . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 587 14.6.1. Le norme generali e la disciplina speciale per gli enti di interesse pubblico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 587 14.6.2. Un nuovo paradigma normativo per l’indipendenza del revisore: dal rules based approach al conceptual approach . . . . . . . . . 598 14.7. La responsabilità del revisore . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 602 14.7.1. Prospettive di (ulteriore) riforma: la dubbia opportunità dell’introduzione di un regime di responsabilità parziaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 612 15. Il controllo giudiziario ed i controlli esterni (di Salvatore Providenti) 15.1. Premessa e definizione del campo di indagine. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 619 15.1.1. La progressiva riduzione dei controlli giudiziari ex ante da parte delle riforme degli anni 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 619 15.1.2. Il controllo esterno giudiziario ed amministrativo sugli atti autonomamente compiuti dalla società per azioni: definizione e distinzioni rilevanti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 619 15.2. I controlli esterni nelle società per azioni «chiuse» . . . . . . . . . . . . . . . . 621 15.2.1. Il controllo giudiziario ex art. 2409 c.c. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 625 15.2.2. I controlli «esterni» amministrativi nelle società «chiuse» emittenti titoli quotati o diffusi diversi dalle azioni o che siano «enti di interesse pubblico». . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 625 15.3. I controlli esterni nelle società «aperte» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 629 15.3.1. Il controllo giudiziario sulla gestione delle società INDICE GENERALE XV ÇaperteÈ previsto dal Codice civile Ð Le specialitˆ della procedura prevista dallÕart. 2409 c.c. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 632 15.3.2. I controlli di trasparenza ed il ruolo della Consob. . . . . . . . . . . 632 15.4. I controlli esterni connessi alla disciplina sulle operazioni con parti correlate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 635 15.5. I controlli esterni sui bilanci delle societˆ con azioni quotate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 644 15.5.1. Il controllo di merito sui bilanci: connessione con il controllo sulla trasparenza e rapporti con lÕordinamento comunitario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 646 15.5.2. Il potere Consob di impugnare i bilanci . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 646 15.5.3. LÕadverse opinion di cui allÕart. 154Ðter, ultimo comma, del TUF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 653 Parte II LÕAMMINISTRAZIONE ED I CONTROLLI NELLE ALTRE SOCIETË 16. L’amministrazione nella società a responsabilità limitata: esperienza e problemi (di Luigi A. Bianchi e Valentina Piacentini) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 657 16.1. Cenni introduttivi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 657 16.2. Modelli di amministrazione e opzioni statutarie . . . . . . . . . . . . . . . . . 658 16.3. La nomina degli amministratori . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 662 16.4. Durata e cessazione dalla carica. Sostituzione degli amministratori . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 665 16.5. I requisiti soggettivi degli amministratori. Applicabilitˆ dei requisiti degli amministratori di s.p.a.?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 667 16.6. LÕamministrazione collegiale. Disciplina del funzionamento del consiglio di amministrazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 670 16.6.1. Il metodo della collegialitˆ attenuata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 672 16.6.2. Il presidente del consiglio di amministrazione. Gli organi delegati. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 674 16.6.3. Il funzionamento del consiglio di amministrazione. I quorum. Il regime dellÕinvaliditˆ delle decisioni. . . . . . . . . . . . . . . . . . 676 16.7. I modelli di amministrazione personalistici. LÕamministrazione disgiuntiva. Il potere di opposizione degli amministratori . . . . . . . . . 679 LA GOVERNANCE NELLE SOCIETÀ DI CAPITALI XVI 16.8. Autonomia statutaria e mancata istituzione dell’organo amministrativo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 683 16.9. Sulla riserva di decisione in capo all’organo amministrativo ex art. 2475, comma 5, c.c.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 686 16.10. Sull’ammissibilità dei modelli alternativi di amministrazione e controllo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 688 17. Il potere di rappresentanza degli amministratori di s.r.l. (di Maurizio Sciuto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 691 17.1. Delimitazione del campo d’indagine . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 691 17.2. Lo statuto legale. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 692 17.2.1. L’indicazione degli amministratori muniti del potere rappresentativo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 692 17.2.2. Amministratori privi di potere rappresentativo e opponibilità del relativo difetto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 694 17.2.3. Pluralità di amministratori muniti di potere rappresentativo e regime residuale disgiuntivo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 702 17.2.4. Clausola di amministrazione congiuntiva ex art. 2258 c.c. (ovvero di mera rappresentanza congiuntiva) e relativa opponibilità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 709 17.2.5. Mancata indicazione di qualunque amministratore . . . . . . . . . 714 17.3. I limiti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 718 17.3.1. L’oggetto sociale fra limiti statutari e limiti legali . . . . . . . . . . . 718 17.3.2. Rilevanza interna del riparto di competenze gestorie ex art. 2479, n. 5, c.c.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 722 17.3.3. Opponibilità dell’invalidità della delibera “presupposta” dalla legge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 728 17.3.4. Inopponibilità dell’assenza della delibera “presupposta” . . . . 736 18. Il conflitto di interessi, la responsabilità e la revoca degli amministratori di s.r.l. (di Federico Ferro–Luzzi) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 739 18.1. Il conflitto di interessi dopo la riforma del diritto societario del 2003: autonomia della fattispecie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 739 18.2. La disciplina del conflitto di interessi nelle società a responsabilità limitata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 741 18.2.1. L’annullamento del contratto concluso in conflitto di interessi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 741 INDICE GENERALE XVII 18.2.2. L’impugnabilità delle decisioni adottate dal consiglio di amministrazione con il voto determinante di un amministratore in conflitto di interessi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 745 18.3. La disciplina della responsabilità e la revoca degli amministratori nelle s.r.l. dopo la riforma del diritto societario del 2003 . . . . . . . . . . . 747 18.3.1. Autonomia della fattispecie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 747 18.3.2. La legittimazione dei singoli soci all’azione di responsabilità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 748 18.3.3. L’esenzione da responsabilità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 749 18.3.4. La domanda di revoca dell’amministratore in ipotesi di gravi irregolarità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 750 18.4. Considerazioni conclusive . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 753 19. I diritti particolari dei soci in tema di amministrazione di s.r.l. (di Giuseppe Fauceglia) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 755 19.1. La disciplina “di origine” della società per azioni . . . . . . . . . . . . . . . . . 755 19.2. L’autonomia statutaria e il maggiore potere “gestorio” dei soci di s.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 758 19.3. I «particolari diritti riguardanti l’amministrazione » attribuiti ai soci. . . . 760 19.4. Le competenze gestorie esclusive degli amministratori . . . . . . . . . . . . 763 19.5. Le competenze gestorie esclusive dei soci . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 765 19.6. Il potere di «avocazione» della competenza deliberativa da parte dei soci . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 768 19.7. L’approvazione o l’autorizzazione da parte dei soci degli atti amministrativi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 769 19.8. Conclusioni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 770 20. La risoluzione di contrasti sulla gestione di s.r.l. (ovvero l’amministrazione «de consilio») (di Ferruccio Auletta) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 773 20.1. La disposizione e la comune opinione sulla natura dell’istituto e la sua scaturigine normativa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 773 20.2. Il precedente di «amministrazione arbitrata» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 775 20.2.1. L’«amministrazione arbitrata» pu˜ rientrare tra gli «oggetti nuovi» di arbitrato post d.lgs. 40/2006?. . . . . . . . . . . . . 778 20.3. La dimensione processuale di qualunque fenomeno arbitrale. . . . . . . 779 20.4. Il diritto processuale privato e la sua tutela nell’ordinamento statuale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 781 LA GOVERNANCE NELLE SOCIETÀ DI CAPITALI XVIII 20.5. Arbitrabilità e controllo giurisdizionale dei giudizi privati: «atto» e «procedimento» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 782 20.6. La risoluzione di contrasti sulla gestione come atto: la permanente alterità rispetto all’arbitrato e la prossimità logico–concettuale al «consilium sapientis». . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 783 20.7. La disciplina dell’amministrazione «de consilio»: conseguenze applicative dalle premesse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 785 20.7.1. Le conseguenze ultime . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 791 21. La governance delle società cooperative, un’analisi economica (di Andrea Zoppini) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 795 21.1. Premessa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 795 21.2. La funzione di utilità rappresentata dalla società cooperativa. . . . . . . 797 21.3. Taluni profili della disciplina: in particolare il voto capitarlo . . . . . . . 800 21.4. Le critiche rivolte alla causa mutualistica e alla struttura cooperativa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 801 21.5. Una diversa spiegazione dell’efficienza della società cooperativa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 803 21.6. Le risposte del legislatore delegato. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 804 Gli Autori. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 809