INDICE
CAPITOLO PRIMO PARTECIPAZIONE PER CONTO
ALTRUI E DIVERSIFICAZIONE
DELL’INVESTIMENTO
1. Investimento sistematico e tecnica di portafoglio ........... . 3
2. Diversificazione dell’investimento e partecipazione sociale...... . 8
3. Evoluzione normativa e realtà economica dell’investimento societario. 13
4. Le diverse tipologie di azionisti per conto altrui ........... . 19
5. Alcune considerazioni di metodo: tipo e partecipazione per conto
altrui .................................... . 27
6. Segue. Significato del metodo tipologico nello studio della partecipazione per conto altrui ........................... . 34
7. Prevalenza della categoria giuridica del potere nella partecipazione
azionaria per conto altrui......................... . 43
8. La partecipazione per conto altrui come rapporto sociale e rapporto di
gestione ................................... . 53
9. Autonomia della partecipazione azionaria per conto altrui rispetto alla
partecipazione azionaria fiduciaria ................... . 63
10. La complementarietà delle tecniche di investimento impiegate dai
diversi tipi di azionista per conto altrui ................ . 73
11. Prime conclusioni e piano dell’indagine successiva .......... . 87
CAPITOLO SECONDO LA RILEVANZA NORMATIVA DELLA PARTECIPAZIONE
PER CONTO ALTRUI
1. La rilevanza normativa della partecipazione azionaria per conto altrui
in una triplice prospettiva ........................ . 91
2. Conferma dell’opportunità di valorizzare la categoria giuridica del
potere nella ricostruzione normativa della partecipazione azionaria per
conto altrui................................. . 101
3. La trasparenza delle politiche di impegno dei gestori di attivi di cui
all’art. 124-quinquies t.u.f.: l’ambito di applicazione soggettivo ed oggettivo. ................................... . 107
4. Segue. La funzione della trasparenza delle politiche di impegno dei
gestori di attivi............................... . 112
5. La disciplina dell’acquisto del controllo da parte dei gestori di fondi di
investimento alternativi: le disposizioni di trasparenza ........ . 122
6. Il divieto di disaggregazione delle attività ............... . 133
7. Segue. Inquadramento del divieto di disaggregazione nella disciplina
societaria interna ............................. . 138
8. Segue. Il significato sistematico del divieto di disaggregazione.... . 146
9. L’azionista per conto altrui nella disciplina delle informazioni privilegiate: la figura dell’investitore ragionevole. .............. . 150
10. Segue. Indicazioni sistematiche a favore di un’interpretazione estensiva
della nozione di informazione privilegiata ............... . 161
11. Informazioni non finanziarie e diversificazione dell’investimento per
conto altrui................................. . 170
12. Dall’informazione societaria alle modalità tecniche dell’esercizio del
diritto di voto in assemblea. ....................... . 185
13. Conclusioni: i connotati normativi della partecipazione azionaria per
conto altrui................................. . 195
CAPITOLO TERZO PROFILI DI DISCIPLINA DELLA PARTECIPAZIONE PER CONTO ALTRUI
1. Gli « obblighi » dell’azionista per conto altrui nei confronti della
clientela: la diligenza e la correttezza .................. . 205
2. La « responsabilità » dell’azionista per conto altrui diversificato alla
luce della disciplina UCITS ....................... . 214
3. Segue. La « responsabilità » dell’azionista per conto altrui alla luce della
AIFMD, tra adempimento dell’obbligazione gestoria e integrità dei
mercati ................................... . 223
4. Impossibilità di ricostruire doveri fiduciari rafforzati in capo agli
azionisti per conto altrui e imputazione dell’attività da direzione e
coordinamento............................... . 227
5. Il conflitto di interessi dell’azionista per conto altrui nella prospettiva
dell’art. 2373 c.c .............................. . 237
6. Gli amministratori designati dagli azionisti per conto altrui tra collegialità e funzione compositoria del consiglio di amministrazione . . . 248
7. Le comunicazioni selettive agli azionisti per conto altrui....... . 259
8. Segue. Legittimità delle comunicazioni selettive alla luce della valenza
relativa del principio di parità di trattamento degli azionisti .... . 270
9. L’attivismo degli azionisti per conto altrui tra coordinamento « di
sorveglianza » e disciplina del concerto nella legislazione italiana. . . 276
10. Segue. Interpretazione della disciplina italiana in materia di concerto in
senso funzionale al coordinamento « di sorveglianza » degli azionisti
per conto altrui .............................. . 285
X INDICE
11. Il potenziale rilievo anticoncorrenziale delle partecipazioni “orizzontali†per conto altrui ............................ . 293
12. Cenni ai possibili rimedi normativi offerti dal diritto antitrust
statunitense................................. . 300
13. Segue. Il problematico inquadramento dell’azionariato orizzontale nel
diritto della concorrenza europeo .................... . 304
Bibliografia .................................... . 315
Indice della giurisprudenza italiana ...................... . 345
Indice della giurisprudenza straniera ...................... . 347
Indice della giurisprudenza europea ...................... . 349
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