L'Opera, giunta alla quarta edizione, illustra gli strumenti fondamentali da utilizzare per l'analisi del bilancio d'esercizio e la valutazione della performance aziendale mediante la riclassificazione dei prospetti di stato patrimoniale e di conto economico, la redazione del rendiconto finanziario (anche in conformità alle disposizioni dell'OIC 10), l'analisi dei flussi finanziari, il calcolo e l'interpretazione degli indici di bilancio. Il testo, aggiornato alle più recenti emanazioni dei principi contabili nazionali OIC e degli IFRS, offre numerose esemplificazioni numeriche e riepiloghi tabellari. L'impiego di schemi di analisi favorisce il raccordo tra le grandezze riportate nel rendiconto finanziario e quelle utilizzate nel calcolo degli indici di bilancio. Viene presentata, infine, un'analisi empirica sugli schemi e sugli indici di bilancio utilizzati nei documenti che compongono e/o accompagnano i bilanci redatti secondo le norme del codice civile e quelli redatti in conformità agli IFRS.
INDICE SOMMARIO
CAPITOLO I
IL MODELLO DI BILANCIO.
CLASSIFICAZIONE DELLE VOCI E SCHEMI FORMALI
1.1. Introduzione.................................. . 1
1.2. Le operazioni fondamentali di gestione. La classificazione delle voci in
bilancio..................................... . 2
1.3. Il modello economico-finanziario e il modello di bilancio........ . 6
1.4. La classificazione delle voci nei documenti-base del bilancio ...... . 12
1.4.1. Una sintesi: il contenuto dei documenti di bilancio....... . 12
1.4.2. La classificazione delle voci nei documenti-base del bilancio . . 16
CAPITOLO II
LA RICLASSIFICAZIONE DEGLI SCHEMI DI BILANCIO:
CRITERI E ANALISI
2.1. La ri-organizzazione delle voci in bilancio. L’elaborazione formale in
base a criteri riclassificatori ......................... . 23
2.1.1. La “durata†delle voci e lo Stato patrimoniale finanziario ... . 23
2.1.2. Il criterio “funzionale†di attribuzione delle voci alle aree gestionali: gli aggregati dello Stato patrimoniale e del Conto
economico .............................. . 27
2.2. La riclassificazione dello Stato patrimoniale ................ . 36
2.2.1. Lo Stato patrimoniale riclassificato secondo il criterio finanziario. 36
2.2.2. Lo Stato patrimoniale riclassificato secondo il criterio funzionale. 53
2.3. La riclassificazione del Conto economico ................. . 68
2.3.1. Lo schema di Conto economico a Valore della produzione e
Valore aggiunto ........................... . 76
2.3.2. Lo schema di Conto economico a Ricavi e Costo del Venduto . 85
CAPITOLO III
LA DINAMICA FINANZIARIA. FLUSSI E RENDICONTO FINANZIARIO
3.1. Introduzione.................................. . 91
3.2. Il Rendiconto finanziario: finalità e contenuto .............. . 93
3.3. I concetti di fondo e di flusso: la composizione dell’aggregato finanziario
di riferimento e la sua variazione ...................... . 94
3.4. La struttura formale del rendiconto finanziario .............. . 97
3.5. Il Rendiconto finanziario delle variazioni di “liquidità â€: l’aggregatofondo ...................................... . 99
3.6. Il metodo di calcolo dei flussi e la forma espositiva ........... . 100
3.7. Il flusso monetario dell’attività operativa ................. . 101
3.8. Una metodologia per la determinazione dei flussi finanziari ...... . 105
3.9. La costruzione del rendiconto: un caso definito ............. . 108
3.10. La prima modalità di redazione del Rendiconto finanziario....... . 110
3.10.1. La determinazione dei flussi: dalle variazioni finanziarie “grezzeâ€
ai flussi finanziari .......................... . 111
3.10.2. I flussi finanziari e il Rendiconto ................. . 118
3.10.3. La redazione delle tabelle complementari ............ . 120
3.10.4. Il Rendiconto finanziario delle variazioni di liquidità ...... . 122
3.11. La seconda modalità di redazione del Rendiconto finanziario ..... . 126
3.11.1. La determinazione dei flussi: dalle variazioni finanziarie “grezzeâ€
ai flussi finanziari .......................... . 127
3.11.2. La redazione del Rendiconto finanziario ............. . 139
3.11.3. L’interpretazione delle informazioni riportate nel Rendiconto
finanziario .............................. . 143
CAPITOLO IV
IL BILANCIO D’ESERCIZIO SECONDO IL CODICE CIVILE E GLI IFRS
4.1. I riferimenti normativi per la redazione del bilancio d’esercizio .... . 147
4.2. La finalità e l’oggetto del bilancio d’esercizio ............... . 153
4.2.1. La finalità del bilancio d’esercizio ................. . 153
4.2.2. L’oggetto della rappresentazione di bilancio........... . 157
4.3. La composizione del bilancio d’esercizio ................. . 158
4.4. Lo Stato patrimoniale ............................ . 161
4.4.1. Lo Stato patrimoniale civilistico .................. . 168
4.4.2. Lo Stato patrimoniale previsto dai principi contabili
internazionali............................. . 187
4.5. Il Conto economico ............................. . 190
4.5.1. Il Conto economico civilistico ................... . 191
4.5.2. Il Conto economico previsto dai principi contabili internazionali. 210
4.6. Il Rendiconto finanziario........................... . 218
4.6.1. La scelta della risorsa finanziaria di riferimento ......... . 219
4.6.2. Il contenuto e la struttura del Rendiconto finanziario ..... . 220
4.7. Le informazioni integrative ......................... . 232
4.7.1. La Nota integrativa prevista dal codice civile .......... . 232
4.7.2. Le note al bilancio previste dai principi contabili internazionali. 240
4.8. La Relazione sulla gestione ......................... . 243
4.9. Il bilancio in forma abbreviata ....................... . 246
4.9.1. La disciplina del bilancio in forma abbreviata .......... . 246
4.9.2. Lo Stato patrimoniale abbreviato ................. . 248
VI Indice sommario
4.9.3. Il Conto economico abbreviato .................. . 249
4.9.4. La Nota integrativa abbreviata................... . 251
4.9.5. La Relazione sulla gestione nel bilancio abbreviato ....... . 253
4.10. Il bilancio delle micro-imprese ....................... . 254
4.11. Il prospetto delle variazioni del patrimonio netto ............ . 255
CAPITOLO V
DAL BILANCIO CIVILISTICO AI PROSPETTI CONTABILI
RICLASSIFICATI
5.1. Premessa .................................... . 259
5.2. La riclassificazione dello Stato patrimoniale civilistico .......... . 260
5.3. La riclassificazione del Conto economico civilistico ........... . 269
5.4. Il Rendiconto finanziario nell’informativa esterna del bilancio ..... . 275
5.4.1. Dal bilancio civilistico al Rendiconto finanziario delle variazioni
di liquidità .............................. . 277
5.4.2. Un esempio numerico di costruzione del Rendiconto finanziario. 287
CAPITOLO VI
LA VALUTAZIONE DELLA PERFORMANCE AZIENDALE
ATTRAVERSO GLI INDICI DI BILANCIO
6.1. Introduzione. Indicatori e indici di bilancio................ . 299
6.2. Costruzione e interpretazione degli indici di bilancio .......... . 306
6.3. Analisi dell’equilibrio economico: gli indici di redditività ........ . 314
6.3.1. La redditività del patrimonio netto: il ROE ........... . 315
6.3.2. La redditività dell’attivo netto: il ROA .............. . 321
6.3.3. Le determinanti del ROA: ROS e Asset turnover ........ . 327
6.3.4. L’onerosità dell’area operativa extra-caratteristica........ . 338
6.4. Analisi dell’equilibrio patrimoniale: gli indici di elasticità degli impieghi,
di indebitamento e di congruità fonti-impieghi .............. . 343
6.4.1. L’elasticità degli impieghi ..................... . 343
6.4.2. Il livello di indebitamento dell’impresa .............. . 346
6.4.3. La congruità fonti-impieghi: gli indici di disponibilità , di liquidità e di struttura .......................... . 351
6.5. L’interpretazione della redditività del patrimonio netto attraverso la leva
finanziaria: un primo schema di analisi .................. . 355
6.6. La leva finanziaria: uno schema alternativo di analisi .......... . 367
6.6.1. La redditività del capitale investito netto: il ROI ........ . 369
6.6.2. Il tasso di indebitamento finanziario netto e la relativa onerosità . 379
6.6.3. La scomposizione del ROE attraverso il secondo schema di leva
finanziaria............................... . 383
6.7. Analisi dell’equilibrio finanziario: gli indici di natura finanziaria .... . 385
6.8. Un esempio di analisi di bilancio attraverso indici ............ . 392
6.8.1. Il caso NBA: gli indici del primo schema di leva finanziaria. . . 393
Indice sommario VII
6.8.2. Il caso NBA: gli indici del secondo schema di leva finanziaria . 401
6.8.3. Il caso NBA: gli indici basati sui flussi finanziari ........ . 409
CAPITOLO VII
GLI SCHEMI E GLI INDICI DI BILANCIO UTILIZZATI
NELLA PRASSI: ALCUNE EVIDENZE EMPIRICHE
DAL CONTESTO NAZIONALE
7.1. Gli strumenti dell’analisi economico-finanziaria nei bilanci redatti in
conformità al codice civile .......................... . 415
7.2. Il campione dei bilanci redatti in conformità al codice civile ...... . 416
7.3. Gli schemi riclassificati e gli indici di bilancio finanziario riportati nella
Relazione sulla gestione e/o nella Nota integrativa dei bilanci redatti in
conformità al codice civile .......................... . 419
7.3.1. Gli schemi di Stato patrimoniale riclassificato nei bilanci redatti
in conformità al codice civile ................... . 421
7.3.2. Gli schemi di Conto economico riclassificato nei bilanci redatti in
conformità al codice civile ..................... . 424
7.3.3. Gli indici nei bilanci redatti in conformità al codice civile... . 426
7.3.4. Il Rendiconto finanziario nei bilanci redatti in conformità al
codice civile ............................. . 428
7.4. I prospetti contabili obbligatori e gli indicatori economico-finanziari nei
bilanci redatti secondo gli IFRS ...................... . 429
7.5. Il campione dei bilanci redatti secondo gli IFRS ............. . 432
7.6. I prospetti contabili obbligatori nei bilanci redatti secondo gli IFRS . . 436
7.6.1. Il prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria ...... . 436
7.6.2. Il prospetto del Conto economico complessivo ......... . 438
7.6.3. Il prospetto del Rendiconto finanziario.............. . 442
7.7. I prospetti contabili riclassificati e gli indici di bilancio riportati nella
Relazione sulla gestione dei bilanci redatti secondo gli IFRS ...... . 447
7.7.1. I prospetti contabili riclassificati nei bilanci redatti secondo gli
IFRS.................................. . 448
7.7.2. Gli indici nei bilanci redatti secondo gli IFRS.......... . 456
Bibliografia ....................................... . 461
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